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原标题:股票个股暴涨的白酒股有没有“泡沫”?四大明星基金经理最新研判来了 摘要 【暴涨的白酒股有没有“泡沫”?四大明星基金经理最新研判来了】近两三年来,股票个股白酒行业无疑是市场最风头的行业。数据显示,随着近期五粮液市值成功突破万亿大关,A股白酒业市值已经超过地产、煤炭、钢铁、空调4大行业市值总和。(中国基金报)   近两三年来,白酒行业无疑是市场最风头的行业。数据显示,随着近期五粮液市值成功突破万亿大关,A股白酒业市值已经超过地产、煤炭、钢铁、空调4大行业市值总和。  究竟这一领域是否能持续上涨?哪一类食品饮料更被看好?中国基金报记者专访了长城基金副总经理兼投资总监杨建华、广发竞争优势基金经理苗宇、招商中证白酒基金经理侯昊、鹏华酒ETF基金经理张羽翔,这些人士表示,目前从业绩的确定性和持续性来看,白酒板块估值并没出现泡沫化,其中优质公司可通过成长来消化估值,并且从市值空间来看,这些优质公司的市值没有到天花板。  白酒板块估值未出现泡沫化  中国基金报记者:近两年白酒行业涨幅明显,您认为是什么推动了上涨?目前上市白酒企业现在估值合理么?是否存在高估情况?  杨建华:近两年来白酒行业涨幅明显,主要是业绩增长和估值提升推动的,其中估值提升的贡献还要大些。目前主要白酒企业的估值从纵向比较处于历史的较高位置,与其他类似属性的行业相比还具有一定的估值优势。  苗宇:白酒行业这两年表现较好,投资者在这个领域也获得了良好的收益。板块如此明显的涨幅,核心驱动因素是业绩,过去几年白酒板块的核心标的收入复合增速超过15%,利润增速更高一些,而且持续性和确定性很强。另一个因素是投资者对于行业的理解更为深入,用更理性的方式给这些优质标的定价,伴随着国内证券市场越来越发展壮大,投资者的投资理念更为成熟和理性,为优质标的定价越来越注重长期,这也是白酒持续上涨的推动因素。经过连续两年的上涨,静态来看,整个板块的估值处于较高位置,但是我们如果从业绩的确定性和持续性来看,整个板块估值并没出现泡沫化。白酒板块的优质公司依然可以通过成长来消化估值,并且从市值空间来看,这些优质公司的市值没有到天花板。  侯昊:最近几年白酒行业涨幅较大,最核心的是消费升级和行业集中度提升的大逻辑,就白酒行业来看,总量基本见顶,但整个行业消费升级和集中度提升效应显著,具体可以看到高端酒近些年持续提价抬升行业景气空间,为后续酒企的产品线布局、价格带提升都提供了很大的空间,今年受疫情影响,年初也出现了一波下跌,但很快就起来了,我们从历次危机事件复盘也可以看出,酒企抗风险能力、市场管控、渠道基础、品牌力更强的酒企有望更为受益,在疫情过后有望获得集中度提升,已上市的酒企整体行业机会也会更好,本次疫情以来酒企在渠道建设上也有很多动作,在后续的产品放量和新品布局上也更有机会放量。对于估值的问题,考虑到今年上半年疫情影响下的低基数,白酒板块业绩环比改善有望持续到明年,整体估值可以通过业绩消化,同时市场对于核心资产的估值容忍度也在提升。  张羽翔:随着白酒板块的股价陆续走高,估值中枢水平得到了提升,原因如下:  1、白酒龙头的外资持股比例持续提升;对比国外的烈性酒行业巨头,中国的白酒行业发展还具有上升空间,无论是营收还是净利润增速还有机会在较长的一段时间保持较高增速,发展潜力较大。  2、网站源码在受新冠肺炎疫情影响下,白酒龙头仍然实现了稳健良性的增长,抗风险能力极强;疫情控制后,消费场景快速恢复,高端酒企提价动作频频,渠道管控效果明显,且行业间对比优势明显。  3、中长期看,白酒行业消费升级与头部集中趋势不变,特别是以上市公司酒企为代表的优质酒企的集中度进一步提升,为估值提升打开了空间。  从中长期视角看,白酒板块估值中枢上台阶是合理的,白酒板块业绩的确定性使得其享有较高估值溢价,成长性可以在未来消化短期高估值。  白酒行业景气度  将维持较长时间  中国基金报记者:未来白酒行业业绩增长点在何方?行业景气度会维持高位么?具有长期布局价值么?  杨建华:这几年国内白酒行业从总消费量的角度看一直是下降的,但是结构上却是分化显著,一方面消费向品牌白酒企业集中,知名品牌白酒的消费量是上升的;另一方面受消费升级的带动,高端白酒的价格越来越高,次高端、大众光瓶酒的价格带也在不断上移,这和这些年国内经济的持续健康发展是密不可分的。相信只要宏观经济保持目前的良好态势,人们对美好生活的追求就不会停止,国内包括白酒在内消费升级就不会止步。从这个角度看,行业的景气度会维持较长时间,具备一定的长期布局价值。  苗宇:白酒行业和其他消费品行业类似,都遵循了同样的产业发展规律:消费升级和集中度提升。整个白酒行业的量已经没有增长了,但是白酒行业的头部企业通过强大的品牌拉力和更精细化的渠道推力不断扩大市场占有率,实现了量的扩张。另一方面,头部企业通过前瞻的产品线布局,抓住了消费升级的趋势。过去三年,我们还可以观察到一个很明显的现象,这些年头部的白酒企业自身的内功不断增强,例如我们可以看到很多企业导入了数字化管理提升了营销效率,有一些企业对于渠道的管理从粗放到精细,还有一些企业前瞻性布局高价位带产品等。今年的新冠疫情对于行业和企业都是一场严格的压力测试,我们看到头部企业对于价盘重视程度前所未有,在发展速度上都尽量保持了克制,这有利于行业的景气度保持更长时间。从更长期的维度来看,白酒行业的天花板还远远未到,我们需要用长线布局而不是赚快钱的心态来对待这个行业的投资。  侯昊:白酒具备强社交属性,消费升级趋势明显,具备长期提价逻辑,长期均价提升速度或能趋近人均收入提升幅度,此外分价格带看,白酒整体销量结构仍以低段、中端价格带为主,消费升级趋势下,后续高端、次高端价格带扩容空间较大,当前龙头白酒价格带提升也为酒企布局新品提供很多空白价格带,白酒讲究品牌和稀缺性,主流酒厂基本源自老牌名酒,不同香型具有相应的消费者黏性,将具备长期的生命力,龙头白酒带动酱酒氛围的提升有望带动全行业红利,从上市公司角度看,白酒标的数量不多,未来这些公司的机会也会更大,从而带来长期的业绩增长。时间拉长看,白酒行业集中度提升的空间仍较大,优质白酒企业仍属于基本面较好的优质资产,白酒板块长期配置价值较高,可以继续关注白酒板块中长期配置机会。  张羽翔:未来白酒行业业绩增长点首先需要得益于整体经济的发展,消费者消费能力的提升。其次在于企业的产品品质升级,销售渠道的重构,满足广大消费者迫切喝好酒的需求。  消费是经济的“压舱石”,消费始终是个大的看点。从欧美国家的经济发展演变过来看,也验证了消费在国民经济中的巨大作用,中国已成为全球最大的零售消费市场之一。但与此同时,我国的居民消费占GDP的比例、居民消费占收入的比例均较低。随着经济改革,经济内循环的开展,居民消费占GDP的比例的占比将提升,白酒板块作为消费类板块中重要一环,必将受益于这一历史进程,解决消费者从“有酒喝”到“喝好酒”的历史选择。白酒的行业景气度或将维持在高位相当长一段时间。  国内大循环,消费大机遇。从全球经济的发展经验来看,在国际消费市场占主导地位的主要经济体,通常能够决定全球经济增长的方向。美欧等传统消费型经济体增长相对低迷,中国消费份额扩张不仅能稳定国内经济增长,也将对世界经济复苏和发展产生深远影响。白酒板块作为大消费领域中最重要的一个组成部分,个人认为是值得长期布局投资的。  相对更关注一线和区域龙头  中国基金报记者:在白酒行业中,您更看一线龙头还是二三线品种?若扩大到食品饮料领域,更看好哪些?  杨建华:不同定位的白酒有不同的消费场景,能够获得消费者认同、满足消费者不同需求的产品都有良好的发展前景。因此,不论是全国化的高端酒或者光瓶酒,还是区域次高端酒,只要具有良好的产品品质、消费者认同的品牌、完善的治理结构、优秀敬业的管理层,这样的公司就都值得重视。在食品饮料大板块中,我们也是按照这个标准去寻找优质公司的投资机会的。  苗宇:对于白酒行业来说,品牌和渠道都很重要,一线品种品牌推力、拉力强,二线品种区域深耕,稳扎稳打做渠道,在历史上都给投资者带来过良好的回报。一般来说,一线龙头品种拥有强大的品牌基因,可拓展度较大,二三线品种需要结合产品周期来进行投资,也可以带来丰厚的回报。食品饮料里面的其他领域,我们比较关注调味品领域,生意模式好,行业里面最优秀的公司也都上市了。  侯昊:当前主要还是关注一线和区域性龙头、可以全国化的品种,这些品牌在未来集中度提升和消费升级过程中更为受益,但也需要注意近期弹性品种的资本整合预期,带来部分品种短期存在短期博弈,这种品种操作难度比较大,涨幅可能会更高,同时也存在潜在风险。食品饮料领域其他品种,可以关注调味品、休闲食品,速冻食品等相关领域。  不妨选择定投模式布局  中国基金报记者:普通投资者若借道基金参与白酒行业,需要注意什么?  杨建华:普通投资者通过购买基金,借道基金公司的专业研究分享包括白酒行业长期成长的投资机会是不错的选择,但要对该基金基金经理的风格偏好、基金公司的研究能力有一定的了解。另外,投资者要树立长期投资的理念,要有中长期投资的打算,白酒板块再好,也有阶段性表现较弱的时候,比如年初国内疫情发酵的时候,白酒作为可选消费品首当其冲,这个时候如果没有长期投资的心态,就很可能分享不到后来的丰厚回报。  苗宇:普通投资者投资基金的心态还是要长期一些,最好不要用“炒基金”的方式来进行投资,一方面交易成本高,另一方面也容易误判。选择基金可以查阅历史定期报告,关注一下这只基金有没有在这个行业上有过成功投资,基金经理的经验是否丰富,有没有不断优化基金的持仓等。  侯昊:白酒作为一个板块整体的股价一致性还是相对比较高的,可以考虑通过被动指数基金参与,需要注意的是今年以来绝对收益和相对收益确实比较高,短期波动可能加大,建议拉长投资的时间周期,不建议频繁买卖,对于景气度上行的板块,还是更多考虑做时间的朋友,通过定投平滑短期波动。  张羽翔:白酒板块基本面长期向好,普通投资者可以淡化择时长期持有,如果投资者还是担心,其实最好的办法就是定投,因为定投就是在帮你解决择时的问题。大家都知道定投可以摊平成本,在市场下跌的时候投出微笑曲线,在市场上涨的时候不踏空行情。定投就是在帮助你变得自律,不受太多外界情绪和噪音的影响。(文章来源:中国基金报)

原标题:行情券商营业部龙虎榜一周“战绩”:行情实力游资成交额占比超四成,电子、汽车、化工最受青睐 摘要 【券商营业部龙虎榜一周战绩:实力游资成交占比超四成 三大行业最受青睐】据东方财富Choice数据统计显示,本周的券商营业部龙虎榜交易中,合计成交507.33亿元,其中,买入268.74亿元,卖出238.59亿元。具体来看,机构席位成交金额66.96亿元,其中买入28.36亿元,卖出38.6亿元。成交额占比13.2%。机构交易席位中,90只股票上榜,成交额最高的是涪陵榨菜,达到7.12亿元。紫光国微紧随其后,达到5.79亿元。韦尔股份成交额也超过5亿元,为5.4亿元。(证券日报) 本周,A股经历了周一的一波“小狂欢”后,上证综指已连跌四天。至此,上证综指本周下跌0.06%,报收3310.1点;深证成指下跌0.61%,报收13754.55点;创业板指下跌0.96%,报收2706.81点。两市本周成交额合计为4.37万亿元,日均成交额为8739.27亿元。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,“结构分化的特征可能未来要伴随A股市场,未来出现的牛市也不像以前一样齐涨齐跌的牛市,更不会出现鸡犬升天的牛市,是会出现的结构性的牛市,也就是好的公司会不断地受到资金的追捧,出现上涨;差的公司则不断的被边缘化甚至退市。因此建议大家一定要坚持价值投资,做好公司的股东,抓住好公司的机会来进行配置,远离绩差股和题材股,只有这样才能够真正的抓住A股市场黄金十年的机会。”实力游资成交强劲随着证券市场交投活跃,券商龙虎榜交易也持续火热。“金融1号院”据东方财富Choice数据统计显示,本周的券商营业部龙虎榜交易中,合计成交507.33亿元,其中,买入268.74亿元,卖出238.59亿元。具体来看,机构席位成交金额66.96亿元,其中买入28.36亿元,卖出38.6亿元。成交额占比13.2%。机构交易席位中,90只股票上榜,成交额最高的是涪陵榨菜,达到7.12亿元。紫光国微紧随其后,达到5.79亿元。韦尔股份成交额也超过5亿元,为5.4亿元。数据来源:东方财富 制表人:周尚伃实力游资席位(包含深股通、沪股通专用席位)合计成交231.15亿元,其中买入135.35亿元,卖出95.8亿元。成交额占比45.56%。值得关注的是,实力游资席位中,深股通席位成交额达到91.38亿元。深股通席位中,有17只股票上榜,成交额最大的是比亚迪,为2.1亿元;智慧农业紧随其后,成交额为1.33亿元;刚刚上市的第40只券商股中金公司位列第三,成交额为1.12亿元。游资大佬们本周都聚焦了哪些个股呢?以“新贵”东方财富证券拉萨团结路第二营业部来看,其成交总额为12.98亿元,成交额最大个股也是中金公司,为1.54亿元;其成交智慧农业、神州数码也均超1亿元;该营业部的偏好题材为化学制品,、专用设备、通信设备。其次是华鑫证券上海分公司,达到9.19亿元,其成交前三个股分别为云铝股份、苏常柴A、路通视信;该营业部的偏好题材为化学制品、基本金属、汽车。成交额排名第三的是中金财富证券北京宋庄路营业部,成交额为8.47亿元,厦门银行、翔丰华、中天火箭成交额较高;该营业部的偏好题材为化学制品、专用设备、汽车。从个股交易龙虎榜方面来看,本周有12只个股的成交额超10亿元,比亚迪、神州数码两只个股的龙虎榜成交额超20亿元。其中,比亚迪的成交额为35.4亿元,净卖出额为3.19亿元,本周下跌7.64%。神州数码的成交额为24.74亿元,净卖出额为2.82亿元,本周上涨9.37%。数据来源:东方财富 制表人:周尚伃从净额方面来看,有15只个股的龙虎榜净买入额超1亿元,其中,东山精密龙虎榜净买入额高达7.54亿元,该股周涨幅为0.11%;其次则是非银板块的广发证券,净买入额为4.8亿元,该股周涨幅为4.86%;杰瑞股份的净买入额为4.41亿元,该股周涨幅为16.69%。而净卖出方面,比亚迪、晶澳科技、神州数码等12只的净卖出额超1亿元,这里包含刚上市的中金公司,其净卖出额为1.77亿元。从行业龙虎榜来看,有27个申万一级行业上榜。其中,电子、汽车、化工三大行业最受青睐。数据来源:东方财富 制表人:周尚伃“小酒”过山车本周更热闹的还有白酒板块,“小酒”热了一段时间后,周五群体“醉倒”。中金公司用一篇《小酒热下的冷思考》总结了近期小酒企上涨的原因以及后市的思考。仅仅两日,便是冰山与火海交融,周四白酒板块还在“狂欢”,周五的白酒概念板块中,6只白酒股跌停。中金公司在研报中这样表示,“目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支,资金推动上涨,我们认为需警惕短期情绪回落后带来的冲击。从基本面维度看,我们认为白酒过去5年大牛市的核心逻辑没有发生变化,未来仍然是价位升级和品牌集中的过程,高端、次高端以及光瓶酒龙头会继续提升市场份额,并获得可持续的、确定性的增长。”川财证券分析师欧阳宇剑也认为,“中长期来看,随着消费场景恢复叠加去年业绩基数低,白酒行业基本面向好趋势不变,建议关注确定性较高的高端酒及区域酒布局机会。”渤海证券分析师刘瑀表示,“随着三季报披露结束,食品饮料板块整体进入空窗期。同时,四季度作为白酒的的消费淡季,在板块整体高估值的背景下,需要密切关注高端白酒批价表现。在细分子板块方面,仍然推荐白酒板块。三季报已验证白酒板块度过了最坏的时点,除高端白酒持续坚挺外,次高端大单品也逐渐展现强大的势能。白酒板块的业绩仍然将环比持续改善,行业天然属性仍存,需求将会继续得到确认,且从批价来看行业仍运行在景气周期,建议优选确定性较高的高端白酒,同时继续关注次高端动销的具体情况。此外,建议关注估值水平趋于合理并且具有长期成长性的各细分子领域龙头。”(文章来源:证券日报)原标题:股票个股徐晓宇:股票个股主力调仓偏向确定性 债券违约暴露了许多问题,临近年根,资金将会更加紧张,市场的风险偏好将更加趋于稳健。年终前最后的一个多月出现较好的有规模行情的先例并不多见,为来年布局还稍微早了一点,短期多关注确定性。在过去的两周里,指数仍然没有摆脱区间震荡格局,但是板块与个股上此消彼长变化明显,一些主力抱团取暖的白马股由于浮盈非常高或者业绩增长不及预期,先网站源码兑现先得,于是出现了高位踩踏现象,而一些价格偏低的绩优股和周期性行业个股受到了资金的关照。化纤、家电、有色、钢铁、建材成为过去两周涨幅前列的行业,前期热炒的保险、仓储物流、农林牧渔和互联网进入跌幅前列。从基本面看,债券违约暴露了许多问题,临近年根,资金将会更加紧张,市场的风险偏好将更加趋于稳健。另外,海外疫情再现失控,一些制造业订单转向中国,相关的一些行业得到了投资者的关注,但我们认为这种情况延续的时间难以预料,所以不能把临时性或者中短期利好当成长期利好去预期。从技术面看,9月下旬以来,上证指数分别触顶3350点、3371点、3387点,虽然高点越来越高,但是各个高点的连线构成的压力越来越明显,上证指数有运行发散形震荡的迹象,而这种技术走势是极少出现在较大级别的底部的,投资者应有所谨慎。从市场层面看,做的比较好的机构已经在收获,做的不理想的还在做最后的努力,从市场的规律看,年终前最后的一个多月出现较好的有规模行情的先例并不多见,当然,在最后的半个月里利用市场资金相对紧张容易出现相对的低点为来年布局,往往是先知先觉先秋收的投资者,如果前10个多月都没有跑赢市场的投资者,还是谨慎一些为好。综上所述,总体上来说已经处于一年当中的收官阶段,为来年布局还稍微早了一点,保住胜利果实和寻找确定性是这个时期的首要任务。操作方面,短期看上证指数仍然处于第四浪调整,在没有出现明确的结束信号之前,仍然以对应调整市的策略应对,一旦出现第四浪结束的明确信号,则果断转入第五浪策略,短期内板块与个股方面多关注确定性。(作者为中金财富证券高级投资顾问) (文章来源:大众证券报)

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摘要 【可靠护理IPO前夕大额分红 大客户贡献1亿多收入后“改头换面”】可靠护理IPO前夕大额分红 大客户贡献1亿多收入后“改头换面”近日,行情深交所官网显示,行情杭州可靠护理用品股份有限公司将于11月17日上会,接受创业板上市委的审议,保荐机构及主承销商为国泰君安证券。。 今年以来,护理用品企业迎来了新机遇。继豪悦护理、百亚股份相继成功登陆A股之后,又一家做一次性卫生用品的企业将迎来上市的“大考”。近日,深交所官网显示,杭州可靠护理用品股份有限公司(下称“可靠护理”)将于11月17日上会,接受创业板上市委的审议,保荐机构及主承销商为国泰君安证券。此次申请上市,可靠护理拟募集资金7.88亿元,用于“智能工厂建设项目”、“技术研发中心升级建设项目”、“品牌推广项目”,和补充流动资金。口罩贡献20%的收入根据公开资料,可靠护理的前身为杭州侨资纸业有限公司,系金利伟、金利琴兄妹共同出资成立,从事一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售,主要产品包括婴儿护理用品、成人失禁用品和宠物卫生用品。截至招股书签署日,公司的控股股东为金利伟,实际控制人系金利伟、鲍佳夫妇,两人合计控制公司84.5%的股权。可靠护理曾进行过两次分红,一次是2017年分红了3997.93万元,2019年又“大手笔”分红了2亿元。按照实控人持股比例来计算的话,金利伟、鲍佳夫妇在公司IPO前就已经入账了2亿元。根据上会稿,2017年-2019年及2020年上半年,可靠护理实现营业收入7.87亿元、9.06亿元、11.74亿元、8亿元,对应净利润分别为4788.43万元、6169.05万元、9348.21万元、1.35亿元。其中,三大主营产品之一的婴儿护理用品在总收入中占比超过一半。同时,境外市场也给公司贡献了主要的收入。报告期内,境外销售收入分别为4.13亿元、4.3亿元、4.92亿元、4.02亿元,占主营业务收入的比例分别为52.84%、48.29%、42.49%、50.7%。需要指出的是,今年上半年,因全球新冠肺炎疫情暴发,公司获得两个境外大额口罩订单,增加了口罩生产业务。据统计,2020年1-6月,可靠护理的口罩销售额达到1.53亿元,占当期主营业务收入的近20%;实现毛利1.09亿元,占当期主营业务毛利总额的42.63%。IPO日报注意到,售价1.95元/片的口罩毛利率高达71.41%,而其他三大主营产品最高的毛利率也不超过40%。不过,可靠护理表示,随着全球疫情发展,口罩供应日渐充足,其已自2020年6月暂停了口罩生产。大客户“消失”报告期内,公司对前五名客户销售额占当期营业收入的比例分别为72.52%、69.76%、68.56%、62.77%,客户集中度相对较高,主要原因系公司在ODM业务领域以与大型品牌商的持续稳定合作为主。IPO日报发现,可靠护理大多数大客户相对稳定,但有一家企业——天津露乐国际贸易有限公司(下称“露乐国际”)较为例外。据悉,露乐国际在2017年是公司的第二大客户,贡献了1.34亿元的收入,而之后便直接从可靠护理的前五大客户中“消失”了。至于为何“消失”,公司给出的答案是:当时的产能限制,无法同时保障对两家大型客户的订单及时供货,因而决定与露乐国际在2018年末终止了合作。据悉,当时露乐国际的意向订单在4000万片/月,杜迪公司的意向订单在2亿片/年左右,露乐国际主要向公司采购婴儿纸尿裤、学步裤,而据披露,公司在婴儿纸尿裤、学步裤的产能利用率约70%。记者从天眼查获悉,露乐国际成立于2016年5月,实缴资本为800万元,主要从事婴儿用品、服装、玩具、化妆品、卫生用品批发兼零售,而可靠护理从2016年7月便与露乐国际开始合作,2017年露乐国际便一跃成为了公司的第二大客户,承担了超过1亿元的销售额。那么问题来了:刚成立不久便了贡献了1亿多元的大单,这家公司有何“过人之处”?另外,为何可靠护理选择终止了单月订单更多的、与露乐国际的合作?更让人好奇的是,终止合作后的露乐国际竟在2019年来了个“改头换面”,开始从事企业管理咨询服务,同时更名为“天津德莱适咨询服务有限公司”(下称“德莱适咨询”),两位股东并未发生改变。IPO日报进一步查阅后发现,德莱适咨询持有德莱适个人护理用品65%的股权,而与此同时,可靠护理也通过旗下公司间接持有了德莱适个人护理用品的股份,两家企业之间存在着些许关联。香颂资本执行董事沈萌对IPO日报表示,“通常大跨度更换主业的企业,都是原业务经营不下去才进行变换。如果子公司也从事母公司此前同样的业务,那有可能是母公司变为类似控股工具的平台型公司,之后会通过这个平台型公司涉足其他业务。”(文章来源:IPO日报)原标题:股票个股深强沪弱走势将延续 受A股走势影响,股票个股本周沪深B股走势略显疲惫,其中尤以沪B股较为明显。在走势图上,上证B指本周一拉了中阳线后,后续交易日连着收阴线,似乎是缩小版的上证指数。深证B指本周基本上是在下半年形成的箱体顶部953点上方整理,成交量也有所放出,周五盘面出现下探。成份B指上周五突破了6000点整数关口后,本周大部分交易日均在此线上运行且有固守的意图。预计短期深强沪弱的B指走势仍将延续。从基本面看,我国宏观经济复苏速度已经遥遥领先于世界,防范系统性风险,抵御外界负面影响是重中之重。在经济不断复苏的趋势下,市场基本面支撑继续加强,而流动性相对收缩,但依旧保持合理充裕。市场向好的逻辑没有发生改变,结构性行情仍值得期待。(文章来源:新民晚报)原标题:行情秦洪看盘|A股市场分化中浮现未来新格局 周五A股市场弱不禁风。其中,行情因建设银行(601939)为代表的大市值银行股的疲软,上证综指走势低迷。不过,在中芯国际(688981)、传音控股(688036)为代表的硬科技股强势牵引下,科创50指数大涨1.67%,给A股市场参与者带来些许希望。信用债急跌引发流动性紧张预期对于近期资本市场来说,A股市场的低迷,其实远不及债券市场更能够引起舆论的关注。因为近期信用债券价格出现了大幅波动,部分品种的跌幅甚至超过10%。已有舆论评论称如此的跌幅已经超网站源码过2013年的债券市场走势。由于当时债券市场的急跌波及到整个资本市场,A股市场也概莫能外,上证综指一度跌至1849点,A股由此产生了“股债双杀”这个新词。所以,当近期债券市场开始大幅波动之际,市场参与者对A股乃至整个资本市场的前景有了较为谨慎的预期。毕竟债券市场的大跌背后是信用的收紧,是流动性的萎缩,是未来货币政策有所收缩的信号。一旦信号确立,那么就意味着A股市场的浮力会减弱,高估值品种就面临着杀估值的压力。更为重要的是,此次信用债券的杀跌,对银行业、保险业的资产质量以及利润预期均有着不利的影响。毕竟,不少的银行、保险等企业持有大量的信用债。一旦信用债风险进一步蔓延、扩散,这些金融股的资产、利润均会受到影响。这可能也是周五银行股、保险股疲软的诱因,又由于此类个股是上证综指的权重股、指标股,所以,此类个股的疲软,就反映在上证综指的疲软走势上。对股权市场来说可能是一次转机不过,再度出现股债双杀的概率越来越低。一方面是因为经过2013年债券市场走势之后,相关各方对流动性危机有了预案。在周五午市后,就有信息显示出相关各方开始流入流动性,对信用债的相关主体予以金融政策层面的倾斜,有望迅速化解流动性危机。这可能也是午市后A股市场有所企稳的诱因。另一方面则是A股市场的战略地位显著提升,且自身规模较2013年有了质的飞跃,初步具备了对冲流动性风险的能力。体现在盘面中,就是因为科创板的设立以及注册制在创业板的推出,具有产业基础支撑的科技股的比重迅速提升。由于科技股更依赖于股权融资,对债券融资风险的免疫力迅速增强。所以,债券市场风险主要影响在银行等传统经济领域以及流动性的预期,但并未影响到市场参与者对过于依赖股权融资的创新型上市公司的股价预期,这可能也是科创50指数在盘中大涨、创业板指在午市后迅速翻红的逻辑。据此,对整个资本市场的演绎来说,危机其实是有危有机。对于信用债券市场来说,由于我国融资机制的转变的确会带来较大的压力,但对于股权市场来说,则可能是一次转机。有业内人士评论称“以债权为核心的经济范式,很难激发真正意义上的创新,因为债权的本质是拒绝风险共担,这样的经济系统遭遇危机时,往往较难复苏。但以股权为核心的经济范式,往往可以激发真正意义上的创新,这其中的本质在于风险共担和风险补偿,这样的经济系统遭遇危机时,往往较易复苏”。因此,当科创板的设立以及资本市场战略地位的提升,可以讲,A股市场的长期投资机遇已经确立。综上所述,经过此次的分化、切换之后,科创板、创业板、新兴产业的战略溢价预期将进一步突出,未来的强势周期仍可期待。因此,在操作配置方面,仍可向这些产业领域的龙头品种倾斜,在海外市场挂牌交易的造车新势力的相关个股股价的大涨或是一种提示;另外,对市场集中度大幅提升的化工股、房地产集采受益的相关领域的龙头品种也可跟踪。(文章来源:澎湃新闻)

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原标题:股票个股谨防白马股补跌 纵观本周市场,股票个股有几点值得关注。首先,周初行情反弹上攻3400点,成交量同步放大,单日突破1万亿元,但随后量能无法继续放大,股指便冲高回落,量能已成为制约行情的关键因素。其次,从盘中热点看,游资对热点的追捧越来越短。在转债、新能源车等热点降温后本周转向白酒板块,尤其是中低价白酒股整体大涨,又扩散到黄酒、啤酒、葡萄酒等相关品种。但由于白酒平均市盈率接近历史最高峰值,因此短炒后难以持续,周五全线下跌,多只跌停。显示短线炒作越来越短,即炒即扔,简单跟风风险很大。第三,部分机构抱团的白马股出现“脆断”走势,对市场杀伤力不小。比较典型的如号称“榨菜茅台”的涪陵榨菜,以及韦尔股份、智飞生物等本周都出现明显下跌,再加上此前的千禾味业、吉比特、三七互娱等持续调整。究其原因,有些是累计上涨后估值严重偏高,一旦业绩不达预期,便引发机构集中离场。有些是企业集团出现资金面困难,受牵连影响。还有些是大股东预告减持,影响既有投资者的持股信心。展望后市,沪深大盘仍以震荡整理为主,年末过渡性行情特点明显。须谨防机构抱团白马股异动,如果盘中出现3%的跌幅需要引起警惕,如果跌幅扩大到5%以上并且有成交量放大,说明机构开始集中离场,就需要及时应对,同向操作。 (文章来源:新民晚报)原标题:行情A股市场延续震荡调整行情 低估值或景气攀升股受机构关注 摘要 【A股市场延续震荡调整行情 低估值或景气攀升股受机构关注】本周一A股大涨之后,行情近四个交易日A股迎来震荡调整行情,截至11月13日收盘,上证指数跌0.86%,报3310.10点,深证成指跌0.27%,报13754.55点,创业板指涨0.23%,报2706.81点,两市合计成交金额7271.63亿元,成交金额较前一交易日略有上升,此外,北向资金净卖出49.40亿元。 本周一A股大涨之后,近四个交易日A股迎来震荡调整行情,截至11月13日收盘,上证指数跌0.86%,报3310.10点,深证成指跌0.27%,报13754.55点,创业板指涨0.23%,报2706.81点,两市合计成交金额7271.63亿元,成交金额较前一交易日略有上升,此外,北向资金净卖出49.40亿元。从申万一级28个行业指数来看,《证券日报》记者根据Choice统计数据发现,截至11月13日收盘,有6个行业指数收涨,具体为国防军工、有色金属、汽车、计算机、电子、农林牧渔行业,其中国防军工行业指数涨2.55%,涨幅居首位,而非银金融、房地产、银行、食品饮料行业指数跌幅均超1.6%。从盘面上来看,白酒概念股的表现受到市场关注,不同于前几日的强势上涨行情,截至11月13日收盘,白酒概念板块整体跌超5%,伊力特、金徽酒、口子窖、迎驾贡酒、老白干酒集体跌停。而钛白粉概念板块全天表现强势,金浦钛业、攀钢钒钛先后封板;有色金属板块也表现活跃,钴概念股恒立实业、西部资源涨停封板,铝概念股华峰铝业涨停。关于今日A股的市场表现,乾明资管高级研究员陈雯瑾在接受《证券日报》记者采访时表示,正值年末调仓换股期,且处于三季报后的年末业绩真空期,超涨板块如白酒已经进入历史高估值区间,推动了近期市场上的短期抛售避险情绪,今日涨势较好基本为补涨的低估值行业,如军工等防御性板块,或者进入景气拐点板块如钛白粉及钴,其中钛白粉受益于三季度行业量价齐升及上游原料强支撑,钴受益于年底新能源汽车三元前驱体放量,均有基本业绩支撑。关于A股近期走势及未来发展趋势,私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示,本周市场走势悲喜交加。周一突破大涨,其后连跌4天。主要原因是受到情绪推动,走势自然就不稳定。比较值得关注的事件是周四信用债市场出现了踩踏,导致周五早盘情绪低迷,有担心风险传递到银行业的声音,使得以上证50为主的指数受到了较大的拖累。但是,经过债市的多年去杠杆,个别风险实际是完全可控的。总体上情绪的扰动只是短期的因素,当市场情绪得到了一定程度的释放后,仍然会沿着其惯有的动能去运行。“近期市场交投愈发低迷,板块之间强弱分化显著,各板块此消彼长令市场无法形成合力,所以行情始终维持区间震荡的格局,后市成交量如果不能温和放大形成合力突破均衡状态,恐怕行情又将重回区间震荡。后市调整到箱体下轨可以逢低介入,反弹至上轨抛出,如果有效形成突破,将顺趋势做加减仓操作。”方信财富基金经理郝心明对《证券日报》记者表示。在后市投资策略方面,陈雯瑾表示,近期市场情绪波动较大,资金产生分歧,下周行情继续承压且维持震荡可能性较高,短期机会多于长期,建议投资者关注估值合理的景气爬升的白马龙头,并注意控制仓位。此外,夏风光认为,当前市场结构化已经成为常态,但并非是上涨没有天花板,对于以白酒为代表的消费股需要保持谨慎,对低估值顺周期的化工有色等品种可以给予一定的关注。表:11月13日申万一级行业市场表现一览制表:楚丽君(编辑上官梦露)(文章来源:证券日报网)

601766股票行情个股

摘要 【增强资本市场枢纽功能 有效支持实体经济】刘鹤副总理曾说过,股票个股“资本市场对于优化资源配置,股票个股推动科技、资本和实体经济高水平循环具有枢纽作用”,并指出,资本市场对稳经济、稳金融、稳预期发挥着关键作用。(证券时报) 近日,中共中央发布了《关于“十四五”规划和远景目标的建议》,涉及的资本市场方面的篇幅不小,提出“全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重。推进金融双向开放。完善现代金融监管体系,提高金融监管透明度和法治化水平”。这在某种程度上,打消了我们对于五中全会公报上没有提及资本市场的疑惑。因为在公报中几乎没有提及资本市场,更没有提及房地产。但这其实与中央提出坚持房住不炒和金融要为实体经济服务的理念是一致的。资本市场为实体经济服务已经成为共识长期以来,中国经济发展当中有两大依赖:一大依赖是房地产,房地产直接和间接贡献了中国经济增长率中的30%;第二大依赖是各大地方和企业依靠金融来扩大融资,使得中国的M2余额超过美国加欧盟之和,因此,我国金融服务业增加值占GDP的比重接近8%,显著高于美国、欧盟,在全球主要经济体中的比重是最高的。而且在上市公司利润总额中,金融企业的利润占比也接近一半。今后,金融更强调服务的功能,同时房地产要严格控制其投资属性,更多应该体现消费属性。只有把金融和地产的贡献率降低到比较合适的水平,这样对于经济转型是有好处的。所以公报提出,坚持把发展经济着力点放在实体经济上,坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国,推进产业基础高级化、产业链现代化,提高经济质量效益和核心竞争力。近年来,互联网金融发展势头很猛,确实给老百姓的消费或融资带来了一定的便利性,同时,金融科技的发展对传统金融业带来了一定压力,倒逼传统金融进行改革和创新。但是,互联网金融的用户规模、信息垄断和监管缺失等问题也日益显现出来,这就需要按照金融科技的金融属性,把所有的金融活动纳入到统一的监管范围。金融体量过大,不仅导致资金在金融体系内空转,而且会扩大居民收入差距,导致社会不公。因此,吸取了这些年来的经验和教训,目前监管部门和金融市场各方已经达成了共识,即资金要去实体经济,不要玩“钱生钱”游戏。与此相对应的是,货币政策也要围绕着不搞大水漫灌、引导市场利率水平下行和金融脱虚向实方向展开。那么,这是否意味着今后在政策导向上要打压金融或房地产呢?我认为不能这样去片面理解。要防范发生系统性风险,金融和房地产的风险肯定是不能忽视的,但也不能过度去抑制金融和地产发展,如果抑制过度,会触及流动性风险和信用风险,反而可能会诱发系统性风险。例如,国务院金融委近日召开专题会议,传达学习五中全会精神时提出,“增强资本市场枢纽功能,全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重”,记得过去的提法是“发挥资本市场枢纽功能”,如今提“增强”,这也表明高层对资本市场寄予厚望,要朝着脱虚向实这个方向发展。资本市场枢纽功能,是为了在货币政策、微观主体活力和资本市场之间形成三角形支撑框架,落脚点在于促进国民经济整体良性循环。股市今后投资机会侧重头部企业从十四五规划中经济发展的总方向看,是要构建新发展格局,需要供给侧和需求侧同时发力,实际上是把改革、开放和创新作为主要抓手。我国经济结构往先进制造业、生产型服务业方向上来转,往居民收入结构的优化、实现共同富裕方向上转,朝着区域经济良性互动、发展极、增长极带动区域发展等这方面转。这对资本市场来说,也带来了繁荣和发展的机遇。首先,从十四五规划依然坚持房住不炒的原则,减少我国经济对房地产的过度依赖,在房住不炒政策指导下,居民的资产配置重心会从房地产领域转到金融产品领域。刚刚结束的10月,全国房地产的销量出现了比较明显的下降,“金九银十”的房地产销售盛况没有再现。其次,目前银行理财产品打破刚兑、固收类产品收益率下降的情况下,大量的银行储蓄资金转移到资本市场,权益类产品恐怕会更加受欢迎。今年前三季度IPO创了历史同期的新高,全球IPO融资额排名第一,今年公募资金的募资规模也创了历史新高。第三,从投资维度看,五中全会公报对投资有非常明显的指引意义。一是中国经济仍处在战略性机遇期,有制度和政策作保障,投资机会很多。二是资本市场要服务好实体经济,故将继续大力发展;居民资产配置中,房产比重下降,金融资产比重上升,也有利于资本市场发展。三是经济转型必然促进新旧动能转换,从主题投资的角度看,绿色环保、能源及粮食安全、科技创新、数字网络、先进制造、新基建、医疗健康等,在公报中都有涉及,也带来了相应投资机会。第四,随着中国经济增速从高速增长阶段进入到中速增长阶段,企业的分化趋势也会越来越明显,头部企业的行业市场份额会越来越大,与此相伴的,是研发投入占比的提升,国际化水平的提高,十四五期间,类似华为这样的企业应该还能增加。从美国股市看,过去30年来,大市值公司的市值占比,从过去的10%上升到了约70%。因此,我国股市今后的投资机会,也将侧重于头部机会上。资本市场与实体经济实现良性循环全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重。推进金融双向开放。应该是十四五期间资本市场的主要目标,我的理解,就是要实现资本市场与实体经济之间的“良性循环”。刘鹤副总理曾说过,“资本市场对于优化资源配置,推动科技、资本和实体经济高水平循环具有枢纽作用”,并指出,资本市场对稳经济、稳金融、稳预期发挥着关键作用。我认为,资本市场繁荣有利于“去杠杆”,一是在房住不炒政策背景下,居民的房贷余额增速下降,居民杠杆率水平能稳定甚至下降;二是房地产开发商受限于“三条红线”,杠杆率水平也有望下降;三是由于直接融资、尤其是股权融资比重大量增加,使得上市企业的杠杆率水平能够得到有效的下降,即企业去杠杆,有助于全社会杠杆率水平稳定,降低金融风险。随着注册制的全面实施,公司上市家数将大幅增加,如目前科创板和创业板受理的上市申请数量累计接近900家,但令人不安的是,市场化发行价的估值水平似乎有点偏高。如果能够实施严格的退市制度,势必加大资本市场的退市风险,这将有助于让投资者在参与申购时,会考虑到退市风险。以美国为例,过去40年来,退市家数超过18000家,即80%的上市公司退市了。A股市场30年,退市数量只有百余家,从长期看,显然不利于资本市场的“出入畅通”和优胜劣汰。此外,还要完善多层次、高适配的资本市场体系,发挥好各层次板块支持创新发展的功能;扎实推进基础制度建设,更好发挥市场机制激励约束作用,支持实体经济高水平循环、高质量运行。最后,构建新发展格局需要改革、开放和创新,资本市场同样也需要改革、开放和创新,其中开放是指双向开放,十四五期间,一定要把外资在国内资本市场的占比进一步上升。目前,A股市场外资持有的股票流通市值占比大约只有4%,与其他新兴市场相比严重偏低,而且国内证券机构来自海外的收入也非常少,这是需要补短板的地方。此外,在支持金融科技和金融创新方面,不能因噎废食,既要充分肯定金融科技与金融创新发展带来的积极影响,也要实事求是,高度关注相关领域可能出现的问题隐患和风险苗头,提出有针对性、前瞻性、包容性的有效监管措施,确保风险不外溢,发展有效果。当前,中国经济在全球疫情蔓延下,依然保持一枝独秀,充分体现出我国的制度优势。相信中国的资本市场在十四五期间将进一步完善基础性制度,坚持改革、开放和创新,为支持实体经济发展和新发展格局作出更大贡献。(文章来源:证券时报)

原标题:行情水皮:行情【谈股论金】翻手为云,覆手为雨 摘要 【水皮:有涨停潮就有跌停潮 白酒股翻手为云覆手为雨】从下午的趋势来看,应该讲市场在慢慢消化恐慌。我们也希望未来大盘能够走稳,特别是金融股,经过了上午的猛烈杀跌之后,因为前期持续的上涨,也有助于消化了获利盘。因为有获利盘,才有杀跌的动力。如果大家真的都去割肉的话,那么就没必要了。(华夏时报) 有涨停潮就有跌停潮,但是谁也没想到,变化会如此之快,就像小孩的脸,6月的天。这个道理周五主要体现在白酒板块上,周四白酒板块一些低价白酒股出现了涨停,周五就出现跌停。也许跟券商提醒风险有关,但是水皮周四就提到了,基本上这是一种补涨的格局。因为“两瓶酒”打开了上升空间之后,比价效应就会使一些人在其他的白酒股上做文章。但这些白酒股的估值其实不低,因为和“两瓶酒” 还是有一定的差距的。周五砸盘的其实不止是白酒股,更主要是金融股。周五上午不管是银行,还是券商,或是保险齐刷刷都出现了砸盘的态势,而且一路砸得非常坚决。几个指标股跌幅都相当大,都超过了4%以上。很难想象像招商银行、中国平安,包括中国人寿这样带指数带群众的股票,所谓的大金融会出现同步的下跌。所以周五应该讲就是一种非常明显的砸盘举动。当然周五最后的盘势还算相对顽强,其实大盘是走了一个不规则的W底。砸下去回升,再砸下去再回升,我们希望这个砸盘是一个洗盘的动作,但愿如此。为什么会出现砸盘的情景?为什么会有人跟风?水皮想和这两天债券市场上的风波有一定的关系。因为我们知道,华晨汽车违约之后,永煤控股也违约了。一时债券市场风声鹤唳,而反应的当然是这些企业的基本面了,说明这些企业的资金链非常紧张。再联想到周四公布10月份的社融数据和贷款数据,大家的忧虑可能就会被放大。虽然数据周四就公布了,社融数据环比季节性大幅少增,和9月份相比是大幅度下降的,增量从3.4万亿降到了1.4万亿。10月银行新增人民币贷款6898亿,环比少增约1.21万亿元,也是大幅度下降。但是大家注意,这是环比,同比还都是增加的。不管是银行的贷款数据同比多增285亿元,还是社融数据同比上年同期多5493亿元,其实都是增加的。因为10月份本身是贷款和社融增量的小月,本来是正常的事情,但是如果放在债券市场频出风波的背景下,水皮想利空就会被放大,大家就会对货币政策的资金链的情况产生了忧虑,特别是流动性产生了一定忧虑。所以忧虑的共振就导致了周五上午砸盘的举动。从下午的趋势来看,应该讲市场在慢慢消化恐慌。我们也希望未来大盘能够走稳,特别是金融股,经过了上午的猛烈杀跌之后,因为前期持续的上涨,也有助于消化了获利盘。因为有获利盘,才有杀跌的动力。如果大家真的都去割肉的话,那么就没必要了。一句话点评:翻手为云,覆手为雨。(文章来源:华夏时报)高溢价收购往往是市场关注的重点。近日,股票个股红相股份的高溢价收购就收到了深交所的问询函。具体来看,股票个股红相股份拟以发行股份及支付现金方式购买上海志良电子科技有限公司(下称“志良电子”)100%股权,交易作价8.6亿元;同时,公司拟非公开发行股份募集配套资金不超过5.5亿元,用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用、补充上市公司及子公司流动资金和偿还债务。本次交易完成后,志良电子相关军工资产将进入上市公司。IPO日报发现,除了高溢价收购外,标的公司的估值还在三年内暴涨了171倍。01此前承诺未实现据悉,志良电子专业从事军工雷达电子战领域的电子侦察、电磁防护、雷达抗干扰、模拟仿真训练产品的研制、生产及相关技术服务。当前,红相股份拥有电力、军工、铁路与轨道交通三大业务板块,但军工板块收入和毛利占比最低。红相股份表示,假设收购志良电子于2019年1月1日完成,其主营业务中军工电子业务毛利占比从14.80%提高至23.67%。2017年,公司以5.23亿元收购了星波通信67.54%股份,从此进入军工领域。对于本次收购志良电子,红相股份表示,志良电子和星波通信处于同一产业应用领域,且存在产业链上下游依存关系,本次交易后上市公司产业链条得以延伸。财务数据显示,2018年-2019年以及2020年前5个月,志良电子实现的营业收入分别为5792.22万元、8781.59万元、3655.76万元,净利润分别为-132.13万元、-5018.57万元、2252.4万元,扣非后归母净利润分别为2282.17万元、4023.73万元、2093.61万元。对于净利润的亏损,公司解释称,志良电子非经常性损益较大,主要为股份支付费用,志良电子在2018年、2019年分别计提了2546.83万元、9494.03万元的股份支付费用。在本次交易中,交易对方承诺,2020年-2022年,志良电子实现的扣非后归母净利润分别不低于4780万元、5736万元、6883万元。经IPO日报计算,志良电子2020年至2022年扣非后净利润增长率需要分别达到18.8%、20%、20%,而2019年的实际扣非后净利润增长率为76.29%。可以看出,志良电子的业绩承诺增值率远低于当前增速。早在2018年,红相股份曾试图以自有资金3050万元收购志良电子5%股权。彼时,转让方向公司承诺,志良电子于2018年-2019年实现的净利润分别不低于2600万元、4500万元。但如前文所见,志良电子实际的扣非后归母净利润并未达到上述指标。02溢价超12倍公告显示,截至2020年5月底,志良电子总资产约1.47亿元,股东权益约0.88亿元。而根据上海申威资产评估有限公司出具的评估报告,截至评估基准日2019年12月31日,在持续经营假设前提下,经收益法评估,志良电子100%股权的评估值约为8.6亿元,增值率为1209.47%。对此,深交所给予了高度关注,要求红相股份结合标的资产的运营模式、报告期内业绩增长情况及可持续性、预测期业绩的可实现性、标的资产的市盈率和市净率水平等,进一步披露本次交易评估作价的合理性。红相股份回复称,志良电子业绩快速增长、在手订单充足、持续盈利能力较强,同时综合考虑志良电子在行业内的技术水平、竞争优势、客户资源,志良电子收益法评估结果能够反映志良电子未来盈利能力及其企业价值,评估值合理;此外,志良电子作为典型的技术驱动型企业,采用“轻资产”运营模式,净资产规模较小。因此,志良电子评估增值率较高具有合理性。IPO日报发现,近年来,志良电子的估值发生了突飞猛进的增长。2014年,志良电子成立后,曾进行过股份转让。2017年2月,唐斌与吴志良签署《股权转让协议》,约定吴志良将其所持志良电子10%股权(对应出资额50万元)作价50万元转让给唐斌,彼时志良电子整体作价为500万元。此后,志良电子的多次增资和股权转让也均是建立在500万元的基础上。公司解释称,2016年度,志良电子净利润为87.08万元,企业尚处于起步阶段。经双方协商决定以1元/出资额价格进行转让,该定价公允且具有合理性。这意味着,仅三年的时间,志良电子的估值增长了171倍。即便以2018年红相股份拟以3050万元收购志良电子5%股权来计算,志良电子100%股权彼时的价格也仅为6.1亿元。如今两年过去,志良电子的估值已经增长了41%。此外,由于增值率较高,本次收购完成后,上市公司将新增7.68亿元的商誉,整体商誉将增加至18.42亿元,金额较大。红相股份也表示,因企业合并所形成的商誉,无论是否存在减值迹象,每年都应当进行减值测试。资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的,应当确认相应的减值损失。本次交易完成后,若标的资产未来经营中不能较好地实现预期收益,则收购标的资产所形成的商誉存在减值风险,从而对上市公司经营业绩产生不利影响。(文章来源:IPO日报)

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